Aturan 4%, dan keberatan terhadapnya

Dari mana aturan ini berasal

Pada 1994, penasihat keuangan William Bengen menguji berapa banyak seorang pensiunan bisa menarik dengan aman dari portofolio tanpa kehabisan uang selama 30 tahun, memakai imbal hasil historis pasar AS hingga ke tahun 1920-an. Ia menemukan bahwa penarikan awal sekitar 4%, dinaikkan tiap tahun dengan inflasi, bertahan di setiap jendela historis 30 tahun yang ia uji. Belakangan, "studi Trinity" yang banyak dikutip mencapai kesimpulan yang secara garis besar serupa.

Daya tariknya jelas: ia mengubah pertanyaan yang menakutkan karena terbuka — berapa yang cukup? — menjadi satu angka untuk merencanakan. Balikkan dan Anda dapat target tersohor: untuk membiayai $40.000 pengeluaran tahunan Anda butuh kira-kira $1.000.000, karena $40.000 adalah 4% dari satu juta.

Apa yang sebenarnya dijanjikan — dan apa yang tidak

Aturan ini tak menjanjikan portofolio Anda tumbuh, mendatar, atau bahkan bertahan di setiap masa depan yang terbayangkan. Ia menjanjikan bahwa, sepanjang periode historis yang diteliti, penarikan 4% yang disesuaikan inflasi dari portofolio berat-saham bertahan setidaknya 30 tahun. Itu pernyataan tentang masa lalu, di satu negara, atas cakrawala tertentu.

Yang krusial, jumlah penarikan ditetapkan di tahun pertama dan setelah itu hanya disesuaikan dengan inflasi. Anda tidak menghitung ulang 4% dari saldo terkini tiap tahun — itu strategi berbeda yang lebih konservatif. Aturan asli sengaja mengabaikan keadaan pasar, yang sekaligus kesederhanaan dan kelemahannya.

Keberatan terhadapnya

Beberapa kritik mendapat pijakan. Pertama, cakrawala: orang yang pensiun di usia 40 mungkin butuh uangnya bertahan 50 tahun, bukan 30, yang mendorong tarif aman ke 3,25–3,5%. Kedua, kondisi awal: ketika valuasi tinggi dan imbal hasil masa depan yang diharapkan lebih rendah dari rata-rata historis, bantalan yang nyaman menyusut.

Ketiga, dan paling penting, risiko urutan imbal hasil. Pensiunan yang dihantam penurunan parah di tahun-tahun pertama — sambil menarik uang pada saat bersamaan — bisa merusak portofolio secara permanen meski imbal hasil rata-rata jangka panjangnya baik-baik saja. Rata-rata yang sama dengan awal yang buruk bisa gagal di tempat yang awal baiknya akan meninggalkan kekayaan.

Alternatif yang lebih lentur

Pendekatan modern menambahkan kelenturan yang tak dimiliki aturan asli. Strategi "rel pengaman" menaikkan atau memotong pengeluaran saat portofolio melewati ambang yang ditetapkan, membiarkan Anda berbelanja lebih di tahun baik dan mengencangkan di tahun buruk. Penarikan persentase variabel mengambil tiap tahun persentase tetap dari saldo terkini, sehingga pengeluaran melentur alami dengan pasar.

Lainnya menjaga bantalan tunai dua sampai tiga tahun pengeluaran agar tak pernah harus menjual di dasar, atau memakai "tenda obligasi" yang menahan lebih banyak obligasi di sekitar tanggal pensiun untuk meredam guncangan awal. Tak satu pun ajaib, tetapi masing-masing membidik langsung masalah penurunan dini yang tak bisa ditangani aturan 4% yang kaku.

Cara memakainya dengan waras

Aturan 4% paling baik sebagai uji realitas cepat dan cara menetapkan target tabungan, bukan rencana penarikan yang Anda ikuti secara mekanis selama 30 tahun. Mengalikan pengeluaran tahunan yang Anda inginkan dengan 25 memberi garis finis kasar untuk dituju selagi Anda masih menumpuk.

Saat mendekati pensiun, gantilah aturan praktis dengan rencana yang memperhitungkan cakrawala Anda yang sebenarnya, pengeluaran nyata Anda (yang sering turun di pensiun akhir), penghasilan terjamin seperti pensiun atau jaminan sosial, dan toleransi Anda menyesuaikan di sepanjang jalan. Angka itu pintu menuju percakapan, bukan jawaban akhir.

Coba kalkulatornya

• Perencana pensiun — Perkirakan aset Anda dan berapa lama membiayai gaya hidup pada tarif penarikan aman.
• Bunga majemuk — Proyeksikan bagaimana saldo plus setoran bulanan tumbuh pada tarif tertentu.